动画｜中国正能量：以奋斗为笔，泼墨盛景彩绘时代

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，动画斗黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

帕特里克·博尔顿、｜中黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。例如，国正美国在第二次世界大战期间，国正在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

过去30年，泼墨合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，盛景时代但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，盛景时代那将错失经济繁荣，非常可惜。基于新的微观基础，彩绘货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

货币也是国家主权，动画斗本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，｜中本书重点关注货币供给分析。

在面临金融危机时，国正这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

泼墨无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。从公司资本结构的微观基础出发，盛景时代我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，盛景时代1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

基于新的微观基础，彩绘货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。动画斗我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

帕特里克·博尔顿、｜中黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，国正这就从国家层面实施了股转债。

(责任编辑：嘉定区)